| 中國經濟半年報出爐，促消費政策有望繼續加碼 |
國家統計局近期公布的數據顯示，上半年國內生產總值695704億元，按不變價格計算，同比增長4.7%。分季度看，一季度同比增長5.0%，二季度增長4.3%。
“增速符合全年經濟增長預期目標。”國家統計局副局長毛盛勇7月15日在國務院新聞辦發布會上表示，上半年國民經濟運行在合理區間，新質生產力培育壯大，高質量發展向新向優，新動能對上半年經濟增長的貢獻率超過了四成。與此同時，外部不穩定不確定因素較多，國內供強需弱矛盾突出，經濟向好基礎還需鞏固。
二季度全國工業生產者出廠價格（PPI）上漲3.6%，這是2022年四季度以來PPI季度漲幅首次轉正。國家統計局新聞發言人王冠華在發布會上表示，下階段PPI平穩運行仍然具有較好支撐。盡管外部不確定難預料因素較多，國際大宗商品價格走勢仍然具有不確定性，但我國工業門類齊全，工業品生產能力較強，能源進口渠道多元，產業鏈供應鏈韌性持續提升，外部的輸入性影響總體可控。
新動能成為重要支撐
談到上半年經濟運行的突出亮點，毛盛勇概括為：穩、韌、新、優。
他表示，和去年上半年比，GDP增量3.6萬億元，是近五年同期最大增量。對于我國這樣超大規模的經濟體，實現4.7%的增長難能可貴。盡管二季度增速有所回落，但是經濟穩定運行、向新向優的基本面并沒有變化。
就業、收入等民生指標積極向好。上半年全國城鎮調查失業率平均值為5.2%，其中6月份為5.0%，比上月下降0.1個百分點。上半年，全國居民人均可支配收入22981元，同比名義增長5.2%，扣除價格因素實際增長4.2%。
從上半年數據來看，中國經濟的結構性亮點非常突出，向新向優穩步提速。新舊動能接續轉換節奏加快，新動能在不斷成長壯大，日益挑起中國經濟的大梁。
數據顯示，上半年，規模以上高技術制造業增加值同比增長13.3%，其中航空航天器及設備制造、電子及通信設備行業增加值分別增長16.3%、17%，與人工智能相關的集成電路制造、智能車載設備制造等行業都保持30%以上的高增長。綠色轉型步伐加快，上半年新能源汽車零售滲透率連續三個月超過60%，帶動鋰離子電池的產量增長39.3%。
毛盛勇表示，初步測算，今年上半年，以高端制造、數字經濟、現代服務為代表的新動能對上半年經濟增長的貢獻率超過了四成，經濟向新向優的特點非常鮮明，而且總的發展趨勢在加快。
經濟發展的質量效益也在優化改善。從企業利潤和預期來看，1～5月份，規模以上工業企業的利潤同比增長18.8%，今年以來持續保持兩位數增長。特別是電子、有色等與新動能相關的行業盈利狀況更好。6月份，制造業PMI為50.3%，服務業商務活動指數為50.4%，分別比上月提高了0.3和0.1個百分點，表明市場預期總體穩定。
毛盛勇表示，綜合上述幾個方面看，當前國際形勢復雜多變，世界經濟增長總體放緩，國際貿易也在放緩，多數國家通脹壓力明顯上升，在這種情況下，今年上半年中國經濟保持4.7%的增速，同時價格保持溫和上漲，就業總體平穩，國際收支改善，特別是新興領域新動能加快成長壯大。中國經濟實現了質的有效提升和量的合理增長。
中國首席經濟學家論壇成員龐溟分析，上半年經濟數據反映了當前經濟正處于從“速度型”向“質量型”換擋，并折射出在復雜外部環境與內需修復節奏調整下經濟增長動力的深層結構性轉型。上半年GDP增速處于4.5%～5%的年初目標區間內。考慮到宏觀政策質效提升、內生動能逐步回暖和2025年下半年的基數效應，預計第三、第四季度的GDP增速將有所抬升。
中國銀河證券指出，預計2026年下半年經濟保持平穩，全年經濟增速在4.6%~4.7%區間運行。二季度可能是全年經濟的低點，下半年因生產逐步好轉、基建投資上行、低基數等原因，GDP增速依然平穩。
促消費政策有望繼續加碼
6月份消費增速由負轉正，成為經濟運行中的一大亮點。
上半年，社會消費商品和服務零售總額同比增長2.7%，其中服務零售額增長5.3%，商品零售額增長1.1%。在服務零售額中，通訊信息服務類、旅游咨詢租賃服務類、文體休閑服務類零售額較快增長。按消費類型分，商品零售額220467億元，同比增長1.1%；基本生活類和部分升級類商品銷售較快增長，限額以上單位糧油食品類、服裝鞋帽針紡織品類、通訊器材類商品零售額同比分別增長7.4%、6.7%、14.4%。
上半年，全國居民消費價格（CPI）同比上漲1.0%。分類別看，食品煙酒及在外餐飲價格同比下降0.2%，衣著價格上漲1.6%，居住價格下降0.2%，生活用品及服務價格上漲1.9%，交通通信價格上漲1.8%，教育文化娛樂價格上漲1.2%，醫療保健價格上漲2.0%，其他用品及服務價格上漲11.6%。
龐溟表示，上半年社會消費品零售總額同比小幅增長，但結構性改善明顯。汽車消費依舊疲弱，但食品、日用品和服務類消費保持韌性，尤其是網絡零售和農村消費增速領先，顯示出數字經濟和城鄉融合的潛力。6月份單月零售額同比回升，反映出季末財政支出和促消費政策的效果。消費的溫和回升，雖不足以形成強勁拉動，但在整體經濟中起到了穩定器的作用。
關于下階段消費走勢，毛盛勇認為，我國消費擴容提質具備良好的條件。我國擁有14億人口，人口規模較大，中等收入群體不斷成長壯大，人均GDP接近高收入國家水平。從發展階段來看，消費結構處于轉換升級的階段，居民對高品質的商品、休閑文化娛樂等服務消費需求在上升。隨著全國統一大市場深入推進，優質消費供給增加，促消費政策發力顯效。
投資不乏結構性亮點
投資方面，上半年，全國固定資產投資（不含農戶）226370億元，同比下降5.7%；扣除房地產開發的固定資產投資下降2.7%。民間投資同比下降8.5%。分領域看，基礎設施投資同比下降2.4%，制造業投資下降1.2%，房地產開發投資下降18.0%。
龐溟分析，固定資產投資同比累計下降，尤其是第三產業投資降幅明顯，說明服務業資本投入仍在調整。區域分化突出，東北地區降幅最大，東部也出現下滑，而部分新基建和交通運輸領域投資保持增長。這種格局表明傳統投資驅動正在減弱，而新興產業和基礎設施成為新的支撐點。投資的疲弱是當前經濟的主要掣肘，也意味著政策需要在穩投資方面加大力度。
細分數據來看，投資不乏結構性亮點。上半年，高技術產業投資同比增長4.6%，集成電路制造業、電子專用材料制造業、鋰離子電池制造業投資分別增長8.8%、10%和24.4%。今年以來，“六張網”加快規劃建設，上半年，互聯網和相關服務業投資同比增長39.9%，信息傳輸業投資增長25.6%，光纖制造業投資增長26.5%。
毛盛勇強調，從下階段看，擴大有效投資仍有廣闊前景。當前我國人均資本存量明顯低于發達國家，差距也意味著發展潛力和空間，特別是傳統產業改造升級、推進新興產業和未來產業發展有旺盛的投資需求；適應人口結構變化，在“一老一小”服務、基層醫療衛生、優質教育擴容、推進鄉村全面振興等領域還有巨大的投資潛力。
他談到，今年8000億元“兩重”投資建設項目清單和2000億元設備更新資金已全部下達，“六張網”建設正在統籌推進，城市更新、新型能源體系建設、工業互聯網高質量發展等專項規劃陸續落地實施。各類政策協同發力，有利于激發投資活力，釋放投資增長潛力。
龐溟表示，下半年經濟將延續“溫和修復、結構分化”的態勢。政策的關鍵在于穩投資、擴內需、促轉型，推動新質生產力形成更強支撐。若能在投資和消費兩端形成合力，全年經濟有望保持在合理區間，并在結構優化中積蓄新的增長動能。 |
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